张可兴:网安、反垄断等政策只是短期扰动,下半年投资最好的机会仍在港股互联网科技股

证券市场红周刊 】<2021-07-21

红周刊 记者 | 刘欣颖 7月8日,格雷资产披露二季报,就公司未预料到超预期政策风险,并由此给投资者带来净值回撤表示歉意。但与此同时,回到投资专业的角度,格雷资产仍坚信波.

  红周刊 记者 | 刘欣颖

  7月8日,格雷资产披露二季报,就公司未预料到超预期政策风险,并由此给投资者带来净值回撤表示歉意。但与此同时,回到投资专业的角度,格雷资产仍坚信波动并非风险,反而是布局绩优企业的机会,对港股互联网企业而言,“风雨过后依然是彩虹”。 一元特卖 http://www.1ytm.cn

  6月30日,格雷资产召开季度电话会,格雷资产董事长张可兴就下半年市场行情和比较看的行业发表了自己的观点。在他看来,中国资本市场整体和其中优质的股票都正处于螺旋式的振荡上升过程中,他判断近期市场调整并不会重蹈2018年或2015年系统性大跌的覆辙。整个市场包括港股互联网公司,风险的释放已经接近了尾声。

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  面对今年上半年市场的调整,格雷资产并没有进行大幅减仓,整体仓位在9成以上,其中以互联网龙头为主的科技股持仓占50%左右,消费股持仓约占30%。而其年内新成立的基金也并没有在初期急于建仓,“等待市场合理估值,逢低加仓。”

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  张可兴表示,下半年最好的投资机会仍在港股的互联网社交龙头,反垄断调查的影响只集中在短期,视频号和小程序应用将成为公司未来重要的成长点。至于当下最为火热的新能源赛道,尽管行业前景向好,但在张可兴看来行业竞争已红海化,价格战对相关公司利润率的影响非常大,长期来看存在成长压力。

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  慢牛行情下市场极度分化

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  要选择能带来超预期业绩的个股 武汉新闻网 http://www.wh-edu.cn/

  张可兴表示,中国资本市场整体和其中一些优质的股票都正处于螺旋式的振荡上升过程中,长期来看,在慢牛过程中一定会存在波动,但讨论波动中的市场究竟是牛市还是熊市是没有意义的。即使今年上半年市场整体表现非常一般,仍有许多个股创出了股价新高,收获了30%-50%甚至更高的收益率,市场是极度分化的。

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  他指出,首先,在2030年左右中国大概率将成为全世界第一大经济体,中国市场对海外资金的吸引力是显而易见的;其次,因为房地产周期已接近尾声,权益市场将成为居民财富转移的重要方向;再次,政策层面上国家正通过注册制改革等方式鼓励更多中小企业去资本市场融资以获得更好的发展。综上所述,未来中国的资本市场一定会有非常不错的表现,长期来看,投资者不需要有悲观情绪。 银价网 http://www.yinjiaw.cn

  “我相信从经济数据的角度来看,下半年不太可能出现特别大的系统性风险。同时,从估值角度来说,很多股票经历了长时间的向下波动,下半年也会切换到明年的估值水平,将会有不错的表现。”张可兴总结道。但在他看来,同涨同跌行情已经越来越远,下半年不要指望会出现同涨同跌行情,具体的机会上,还是需要选择一些能够带来超预期业绩的个股。

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  下半年投资仍聚焦科技和消费两大赛道

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  跟踪关注隐形牙套、医美等新上市公司 麻城教育网 http://www.machengedu.cn

  提及当下最看好的行业,张可兴表示,仍聚焦于科技与消费两大赛道。

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  科技方面,主要包括互联网服务、云计算和新能源汽车等。消费领域,则重点关注以中国14亿人口为基础的长周期消费赛道,具体到白酒、调味品等细分行业。 麻城教育网 http://www.machengedu.cn

  此外,张可兴近期也在持续跟踪隐形牙套、医美等行业的新上市公司,相关领域目前在中国渗透率仍较低,具备渗透率逐渐提高带来的可能性。 爱家房产 http://www.lovejia.cc

  但同时他又强调,看好某行业并不等于可以放心投资行业内的相关个股,必须同时考虑具体公司的盈利性,以及行业竞争的激烈性。

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  最好的投资机会仍在港股互联网社交龙头

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  在张可兴看来,今年下半年最好的投资机会仍在港股的互联网社交龙头。他从港股市场整体表现和公司具体业务两个方面进行了分析。

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  首先,市场整体方面,港股包含了大量以新经济为代表的优质核心资产,如信息技术、先进制造业、新消费、生物医药、物业服务等行业的龙头公司,这些标的相对来说在A股仍然比较稀缺。但同时,港股在过去两年又没有像A股或美股一样充分表现。而经历过今年2月份的短期调整之后,互联网社交龙头的估值已经达到了20倍-30倍的区间,考虑到其作为中国最优秀的互联网平台型公司要享受平台溢价,且展望其未来3-5年20%左右的利润增速,如果横向与国际上其他互联网龙头公司对比,当前的估值还是相对便宜的。 头条新闻 http://www.itvgov.cn

  投资者普遍比较担心的公司业绩增长相对缓慢的问题,张可兴分析说,这是一种潜意识的认知偏差,因为从实际的增长来看,肯定是市值基数低的公司增速快,市值基数大的增速慢。但是对现阶段的互联网公司来说,移动互联网的用户红利期已经基本结束,未来将进入存量博弈阶段。他认为只有真正拥有自带流量的或者自己创造流量的公司才会是更有价值的。在当下的时点,互联网行业已经开始分化。

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