从A股股民的错误中能学到哪些教训?

全民财经网2021-07-03

A股市场中有多少股民?据《2019年度全国股票市场投资者状况调查报告》统计,截至2019年年底,A股全国股票投资者数量达1.59亿左右,其中自然人投资者,也就是散户,占到了99.7%。也.

A股市场中有多少股民?据《2019年度全国股票市场投资者状况调查报告》统计,截至2019年年底,A股全国股票投资者数量达1.59亿左右,其中自然人投资者,也就是散户,占到了99.7%。也就是说,全国的散户股民数量大概有1.5亿左右。

爱家房产 http://www.lovejia.cc

那么,这些散户股民的投资回报如何呢?《上海证券交易所统计年鉴2018卷》揭示了一些非常有趣的信息:在2017年,自然人投资者贡献了股市大约82%的买卖交易量,但是却仅获得了约9%的股市总盈利。 一元特卖 http://www.1ytm.cn

数据没有感情,不会撒谎。这些数据向我们揭示了一个很多股民不太愿意承认的事实,那就是:中国股民散户人数众多,交易频繁,但是回报很差。 麻城教育网 http://www.machengedu.cn

散户股民投资回报差,并不是中国股市独有的现象。比如基于2013-2015年巴西股市的研究(Chague et al, 2020)显示,在股市中坚持炒股超过300天的股民中,有97%都是亏钱的。只有1.1%的巴西股民,获得的投资回报高于巴西的最低工资。只有0.5%的巴西股民,获得的回报高于银行基层柜台员工的起薪。换句话说,想要靠炒股来养活自己和家人,基本上就是天方夜谭。

银价网 http://www.yinjiaw.cn

既然投资回报这么差,那为什么还会有那么多股民对股市趋之若鹜,充满热情呢?发生这种现象的背后,大致来说有这么几种原因。

武汉新闻网 http://www.wh-edu.cn/

第一、过度自信。 麻城教育网 http://www.machengedu.cn

过度自信,指的是投资者过分高估自己的投资能力,或者过分低估在股市中赚取回报的难度。严格来讲,交易是没有门槛的,但投资却是有门槛的。交易的话,只需要学会在电脑或者手机上下单买卖即可。然而要搞清楚什么时候该买,什么时候该卖,该买和卖哪些股票,则需要多年的知识和经验积累。广大股民很容易混淆”投资“和”交易“这两个完全不同的概念,误把自己的交易行为当作投资。

头条新闻 http://www.itvgov.cn

过度自信可能来自于无知(所谓无知者无畏,因为无知所以对股市缺乏敬畏),也可能来自于一知半解(学了点皮毛,就觉得自己是民间巴菲特)。大量的研究显示,过度自信容易导致股民过度交易,引发投资损失。比如有研究(Barber and Odean, 2000)发现,美国股市中的股民,交易越频繁,BBTI论文期刊网www.bbti.cc,回报越差。男性股民更容易受过度自信影响,因此其投资业绩比女性股民更差(Barber and Odean, 2001)。

一元特卖 http://www.1ytm.cn

过度自信,也和贪婪有很大的关系。因为贪婪,所以导致轻信,失去了最基本的判断能力,甚至选择铤而走险。发生大规模亏损的情况,往往发生在股民赚钱以后,而不是亏钱以后。这是因为,如果一开始炒股就亏钱,股民很快就能对自己的投资能力有清醒认识,也不太可能再往股市里砸钱。而最后亏大的,往往是一开始在股市里赚了不少,导致投资自信心急度膨胀,胃口越来越大,甚至加上杠杆,最终在市场急跌中翻车。

一元特卖 http://www.1ytm.cn

第二、追求刺激。 麻城教育网 http://www.machengedu.cn

如果我们假设股民去炒股只是为了获利的话,那这样的解释就有点过于简单了。事实上,不同的股民,想从股市中获得的东西是不一样的。一项针对芬兰股民的研究(Grinblatt and Keloharju 2009)发现,在驾车时拿到超速罚单的股民,其交易频率也往往更高。在马路上超速开车,和在股市中频繁买卖,有一定的共性,那就是都能给当事人带来一定的刺激满足。一项德国(Dorn and Sengmueller 2009)的研究表明,赌博成瘾的赌徒,其在股市中的交易频率比其他人高出一倍。2004年,中国台湾推出大乐透彩券后,其股市的交易量下跌了25%左右(Gao and Lin, 2014)。这些研究表明,有相当一部分股民,在股市中追求的是类似于赌博所带来的刺激感。 麻城教育网 http://www.machengedu.cn

你可能喜欢的:
相关文章
    猜你喜欢