上市公司进军创投为哪般?

全民财经网2021-04-20

现代股份公司被耶鲁大学前校长和经济学家巴特勒称为“人类历史上一项伟大的发明”。之所以如此说,很大程度在于,现代股份公司实现了职业经理人专业决策与股东分担风险二者.

现代股份公司被耶鲁大学前校长和经济学家巴特勒称为“人类历史上一项伟大的发明”。之所以如此说,很大程度在于,现代股份公司实现了职业经理人专业决策与股东分担风险二者之间的专业化分工,极大地提升了企业经营管理效率。在现代股份公司这一社会化大生产下高度专业化分工的经济组织中,生产经营似乎是现代股份公司天经地义的事儿,而投资和与投资相关联的风险分担,则是股东或者说是投资者的事儿。历史上,作为现代股份公司的典型形式,中国一些上市公司,或者卖房实现盈利避免摘牌,或者用短期闲置资金去购买收益可观的理财产品。上市公司这些超越生产经营的行为,都被看作是上市公司“不务正业”,受到资本市场的广泛质疑和媒体公众的无情嘲讽。

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如今为数不少的上市公司杀入创投圈,或者成为创投公司的有限合伙人(LP),或者直接在旗下设立创投公司。例如,据媒体报道,周黑鸭前不久认缴出资共青城新鼎华麒贰号股权投资合伙企业,持有其10%的股份,成为新鼎资本的有限合伙人之一。周黑鸭的前身为由周富裕唐建芳夫妇于1997年在武汉一家集贸市场创办的“周记怪味鸭”,是中国知名的食品企业,于2016年在港交所上市。而新鼎资本是一家成立于2015年的私募股权基金公司(PE),投资范围覆盖生物医疗、新能源汽车、芯片半导体、人工智能等领域,曾投出了寒武纪、小鹏汽车等明星企业。 头条新闻 http://www.itvgov.cn

除了周黑鸭,绝味鸭脖、海澜之家、七匹狼等一批读者耳熟能详的消费品牌上市公司也纷纷出手投资创投机构。这一现象被一些媒体喻为“人民币募资寒冬下罕见的一幕”。那么,这究竟是之前卖房保牌和购买理财产品的上市公司“不务正业”行为的升级版本呢,还是标志着企业从业务到资本的全方位竞争时代的开启呢?我们究竟应该如何解读上市公司进军创投呢?

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首先,头条新闻,一些业已进入产业发展成熟期的上市公司在业务扩展投入需求有限的情况下,需要为成熟产业源源不断提供的“现金牛”寻找可能的出路。例如,服装行业的知名企业海澜集团和七匹狼分别成立了专门负责私募股权投资的公司,进军创投圈。海澜集团下设江阴海澜投资管理有限公司,重点关注银行、证券等金融企业,资源型企业,新能源、环保、节能型企业,行业龙头企业等投资领域。旗下海澜之家甚至在2017年入股东吴基金,成为东吴基金的第二大股东。而七匹狼旗下有七匹狼创投、七匹狼节能环保和启诚资本三个自有平台,投资列表里包括了万里石、银联商务、宁德时代、欢乐传媒等 40 余家公司。此外,七匹狼还是深创投、基石资本、曦域资本、峰瑞资本、岳佑投资、红桥创投等创投机构的有限合伙人。

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上述状况也从侧面暴露出中国资本市场的一个基本事实。那就是,随着产业成熟度和企业发展阶段的不同,上市公司资金富裕程度“苦乐不均”。一方面是一些新经济企业业务模式创新为了获得消费者的接受和市场的认同,需要持续“烧钱”。在上市后不得不通过频繁定增,甚至开辟新的募资途径,寻求异地第二上市,以募集更多的资金;而另一方面,一些业态已经成熟,市场份额接近饱和的上市公司,则为过剩的资金寻找可能出路大伤脑筋。如何引导和鼓励这些企业把资金更多地投入新产品研发和新项目的上马,提升企业的长期竞争力,仍然是中国资本市场资源配置效率改善所面临的一个突出问题。 武汉新闻网 http://www.wh-edu.cn/

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