投资组合中应该加入比特币吗?

全民财经网2021-02-19

过去十年,哪种资产的回报最好?如果比特币也可以算是资产的话,答案非比特币莫属。 从2010年12月31日到2020年12月31日,比特币价格从26美分一路上涨到2万8千美元以上,累计回报超.

过去十年,哪种资产的回报最好?如果比特币也可以算是资产的话,答案非比特币莫属。 一元特卖 http://www.1ytm.cn

从2010年12月31日到2020年12月31日,比特币价格从26美分一路上涨到2万8千美元以上,累计回报超过百分之1100万,年化回报217%,远超同期的标普500指数(13.9%)和美元债券(AGG,银价网,3.8%)回报。如果我们算上2021年年初一个多月的价格上涨,比特币的回报更高。 武汉新闻网 http://www.wh-edu.cn/

那么问题来了,如此优异的表现,是否足以让比特币成为像股票、债券这样的资产类别,让投资者严肃对待,并归入资产配置的投资组合中?如果在投资组合中加入比特币,我们应该配置多少权重呢? 头条新闻 http://www.itvgov.cn

我们先来看第一个问题。有哪些理由可以支撑比特币成为一种资产选择? 一元特卖 http://www.1ytm.cn

最大的支持理由来自于比特币的供给限量,即总共2100万枚。由于总供给有上限,因此比特币就好像黄金一样:没有任何人有能力凭空制造出更多的比特币,挖一点就少一点。这个特性,和目前所有国家央行发行的纸币截然相反。 麻城教育网 http://www.machengedu.cn

在纸币时代,任何一个国家的央行,都可以无限制印发钞票,来满足其货币政策目标。2008年的金融危机,让世人近距离感受到了量化宽松印钞票的威力。央行以千亿美元计的货币供给,将债券收益率牢牢摁在零位附近,同时推高了股票和房地产等资产的价格。

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在金融危机结束10多年以后,大家本以为全球央行将会逐步恢复正常的货币政策,将基准利率拉回到比较合理的区间,没想到2020年的新冠疫情完全打乱了原来的计划。各主要国家的央行又纷纷把基准利率下调到零,甚至是负区间。同时各国政府推出了比08年金融危机规模更大的,万亿级别的刺激政策。

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每一次遭遇金融危机,政府和央行的应对策略似乎没有什么新意,无非就是通过印钱来解决问题,并且一次比一次的规模更大。这样的操作,会不会引发更高的物价水平,甚至是恶性通胀?会不会引发系统性风险?比特币供给有限的特性,在这个背景下就显得非常特别,提供了一种有效对冲,以应对政府滥发货币而造成的投资风险。从过去三年的数据来看,比特币价格确实和美元币值有负相关关系,显示当美元贬值时,比特币可以提供一定的对冲保值功能。 头条新闻 http://www.itvgov.cn

除了通胀对冲的价值之外,比特币也提供了跨境支付和资本转移的价值。如果有更多的人和机构接受比特币,那么我们就可能实现跨境支付和转移零成本,实现对于全球银行系统的颠覆性革命。单单这项用途的前景,也足以让比特币成为一个炙手可热的资产。由于比特币不是股票,也不是债券,因此在一个多元分散的投资组合中,比特币可以降低投资组合的波动性,提高投资组合的夏普比率。 麻城教育网 http://www.machengedu.cn

事实上,比特币确实受到了一些机构和公司的青睐,成为他们投资的目标。比如目前世界上资产管理规模最大的基金集团,贝莱德公司就在2020年宣布,旗下三个公募基金将把比特币纳入投资范围。美国的万通互惠人寿(MassMutual)在2020年购入价值1亿美元的比特币。2021年1月,特斯拉购入价值15亿美元的比特币,并宣布将接受比特币支付购买其电动汽车。 头条新闻 http://www.itvgov.cn

说完了比特币可以被接受成为投资资产的理由,我们再来说说反对理由。

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